Очаква се в близките няколко години, икономиката на страната да продължава да разчита основно на индустрията, за генериране на растеж на БВП. Това е така, защото икономическия растеж на България е ограничен от недостатъчните темпове на покачване на кредитирането, коментират от ЕЛАНА Трейдинг. Анализаторите от компанията смятат, че възстановяването на големите икономики в ЕС ще продължи да се усеща у нас, но не и с темповете отпреди десетилетие.
Ускоряване икономическия растеж на страната с над 3% на годишна база е много трудно постижимо в момента. За да бъде постигнат желания ръст се изискват не само дългосрочни реформи в публичния сектор, които да спомогнат повишаване ефективността на администрацията, но и ръст в сектора на услугите. Нулевата инфлация не стимулира повишаване на доходите, а ниските разходи за труд не подкрепят инвестициите в ефективност на производството, смятат анализаторите.
От друга страна, икономическия растеж, основан на индустриалното развитие на страната, не е непременно лоша новина. Този тип растеж няма да доведе до задлъжнялост в икономиката и да съзаде дисбаланс в дългосрочен период. Очаква се, през 2016г., банките да играят важна роля за развитието на икономиката. Прогнозира се кредитно активизиране към инвестиционни проекти, както в частния сектор, така и в потреблението. Парите в депозити в банките ще търсят по-високодоходни алтернативи, защото лихвите ще останат на ниски равнища.
Понижението на основните индекси на Българската фондова борса през 2015 г. отразява постепенния процес на преструктуриране на портфейлите на българските инвеститори, смятат от ЕЛАНА. Акциите със спад са предимно холдингови компании. Растящите книжа са на компании, които имат прозрачно корпоративно управление и ясна стратегия за развитие. Инвеститорите са изключително избирателни, а силното покачване при някои позиции показва, че пазарът има потенциал.
Финансовите резултати са един от определящите фактори за представянето на българските акции. Реакцията след публикуването на отчетите не е силна, защото на пазара липсват спекулативните капитали. Това не означава, че борсовите играчи не следят резултатите на фирмите или не тълкуват правилно събитията, които се случват с тях. Те разчитат на дългосрочните тенденции и не се влияят от текущата ситуация на световните пазари.
Анализаторите от ЕЛАНА Трейдинг очакват българският пазар да отчете покачване, което да отрази възстановяването при някои холдинги и големи компании. Прогнозата за представянето на индекса SOFIX е основана на предпазливи покупки от страна на инвеститорите, като 10% ръст за годината изглежда постижим.
Освен възстановяване на акциите със спад от 2015 г., очакванията са да продължи покачването на книжата, които през последните години са нагоре. Това са компании с добри финансови резултати и по-атрактивна оценка на акциите в сравнение със средното за пазара. Коефициент цена/печалба под 10 ще привлича инвеститорите, но очакваме да се запазят и покупките на книжа с по-висока оценка, когато те показват ръст на резултатите си. Компаниите, които отговарят на тези условия, са износители и разчитат на външните пазари за растежа си. Те могат да покажат добри резултати, като препоръчваме да се инвестира при публикуване на положителни резултати. По отношение на дружествата, които работят на вътрешния пазар, смятаме, че икономическият растеж в страната няма да създаде предпоставки за изненадващ скок на резултатите им.
Инвеститорите ще останат фокусирани към акциите с дивиденти, а на БФБ има значителен брой компании с доходност от дивиденти между 2 и 4% за година, което надхвърля лихвените проценти по депозитите.
